Показатели финансовой устойчивости: виды и формулы расчета

Что это такое? Показатели финансовой устойчивости демонстрируют количество средств компании, которые она может потратить на поддержку или развитие своей деятельности. Выделяют два вида метрик: абсолютные и относительные.

Что с ними делать? После выбора показателей финансовой устойчивости проводят их анализ. В ходе него соотносят имеющиеся значения с нормативными и определяют методы контроля.

Важность показателей финансовой устойчивости

С помощью показателей финансовой устойчивости предприятия происходит оценка уровня стабильности его положения. Иными словами, становится ясно, есть ли в наличии финансовые резервы, позволяющие компании стабильно работать, в полном объеме выполнять свои кредитные обязательства, поддерживать ситуацию, при которой уровень доходов существенно превышает расходы. Финансовая устойчивость является фундаментальным показателем, с помощью которого можно судить о надежности организации.

Источник: shutterstock.com

Целью данного анализа является оценка независимости предприятия в финансовом плане, а именно – достаточно ли у него собственного капитала, способно ли оно осуществлять свою деятельность без кредитов.

Анализ показателей финансовой устойчивости делится на несколько этапов:

• определение показателей;

• определение резервов, которые способствуют увеличению эффективности;

• разработка мероприятий по улучшению финансовой устойчивости.

Анализируют компанию на основании информации, содержащейся в финансовой отчетности, ключевым документом которой является бухгалтерский баланс. В процессе анализа работа идет с абсолютными и относительными показателями.

После анализа бухгалтерской отчетности компании формируется общая картина о ее финансовом состоянии. По ходу исследования финансовой отчетности особое внимание уделяется источникам финансирования организации, структуре ее активов и их динамике. Данные бухгалтерского баланса доступны для анализа не только внутренним, но и внешним пользователям.

К внешним пользователям относятся:

• кредиторы;

• инвесторы;

• ключевые клиенты;

• налоговые органы;

• иные заинтересованные лица.

Внутренние пользователи – это:

• собственники компании;

• совет директоров;

• топ-менеджмент;

• начальники цехов и отделов.

Основными критериями, по которым определяется стабильность финансового положения организации, являются стабильный рост прибыли и собственного капитала.

Виды финансовой устойчивости

Степень устойчивости может быть абсолютной, средней и кризисной. В зависимости от того, какой тип характерен для компании, определяются способы повышения эффективности ее деятельности.

Абсолютная устойчивость

Характерна только для тех компаний, у которых материально-производственные запасы превышают собственные оборотные средства, а также банковские займы, взятые под эти ценности. При этом необходимо учитывать кредиты, выданные под отгруженную продукцию и кредиторские задолженности, зачтенные банком при кредитовании. Характерной чертой абсолютной устойчивости является повышенная платежеспособность, вследствие чего у организации нет зависимости от кредиторов.

Рассматриваемая ситуация встречается довольно редко, особенно это касается стран СНГ. Для нее характерно следующее условие:

Данное соотношение демонстрирует ситуацию, при которой собственные оборотные средства полностью покрывают запасы.

Абсолютный показатель устойчивости не во всех случаях является положительным явлением. Порой это может быть расценено, как нежелание компании искать эффективные источники финансирования на стороне.

Нормальная устойчивость

При нормальной устойчивости размер материально производственных запасов компании приблизительно соответствует объему собственных оборотных средств. При этом кредитный долг, зачтенный банковской организацией при кредитовании, также учитывается. Все затраты, которые несет предприятие, могут быть покрыты собственным оборотным капиталом, а при необходимости – долгосрочными займами. Те компании, для которых характерен такой показатель устойчивости, обладают стабильной платежеспособностью.

Неустойчивое положение

Имеет место нарушение платежеспособности юридического лица. При этом есть возможность для обеспечения тождественности между имеющимися в наличии средствами и своими обязательствами. Для этого привлекаются разные источники финансирования, целью которых является снижение финансовой напряженности.

Источник: shutterstock.com

К примеру, берется кредит, или используются фонды накопления. Покрытие расходов предприятия происходит за счет использования собственных финансов или привлеченных кредитов.

Для организации с неустойчивым положением характерна недостаточная платежеспособность, из-за чего происходит привлечение внешних кредиторов. Для недостаточной устойчивости характерно следующее условие:

Если объем кредитов и займов не превышает общей стоимости производственных запасов, то неустойчивое положение относится к допустимым ситуациям.

Кризисное положение

Такая ситуация характеризуется повышенным риском банкротства компании. Размер МПЗ выше совокупного объема собственных оборотных средств и займов. Покрытие затрат осуществляется за счет различных источников. Для организации в кризисном положении характерна ее неплатежеспособность и близость к банкротству.

Основной характеристикой кризисного положения является невозможность покрытия долгов предприятия ценными бумагами и задолженностями дебиторов. Условие кризисного положения имеет следующий вид:

Срочно требуется оптимизация структуры пассивов и уменьшение затрат.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости:

Чистые активы

К чистым активам относятся средства, очищенные от каких-либо обязательств. С его помощью становится понятно, какое имущество организации было приобретено за счет собственного капитала.

Чистые активы можно вычислить с помощью следующей упрощенной формулы:

где:

• А – активы;

• О – обязательства.

Видно равенство чистых активов и собственного капитала. Это объясняет формула балансового равенства:

Такой подход является более сложным, но он регламентирован приказом Минфина РФ № 84н от 28.08.2014 г.

где:

• ДЗУК – это дебиторская задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал;

• ДБП – это доходы будущих периодов, которые связаны с поступлением госпомощи и безвозмездным получением имущества.

При частом отсутствии ДЗУК и ДБП, применяют первый вариант расчета.

С помощью чистых активов можно понять, происходит ли увеличение собственных источников имущества.

Когда чистые активы растут, то собственные источники имущества увеличиваются, что является благоприятным событием для компании. Это свидетельствует о том, что организация не накапливает долги и у нее не повышаются расходы, связанные с процентами по кредитам и займам.

Еще одним моментом, в котором данный абсолютный показатель играет важную роль, является решение вопроса: «Стоит ли предприятию уменьшать свой уставной капитал или, в некоторых случаях, даже ликвидироваться?».

В соответствии с действующим законодательством РФ, юридические лица должны ежегодно считать чистые активы и сравнивать их с уставным капиталом. Если они окажутся ниже, то последний необходимо снижать до уровня чистых активов или ниже.

Источник: shutterstock.com

В некоторых ситуациях размер уставного капитала имеет минимальное значение, и уменьшать его уже невозможно, или же значение чистых активов имеет отрицательное значение. Такое развитие событий возможно в случаях, когда организация имеет высокий непокрытый убыток, образовавшийся в течение нескольких лет, когда расходы превышали доходы. Или же такая ситуация может произойти в течение одного года, но тогда первые должны быть намного больше вторых.

При возникновении любого из этих случаев юридическое лицо должно объявить о своей ликвидации.

Собственные оборотные средства

Еще одним абсолютным показателем оценки финансовой устойчивости являются собственные оборотные средства. Также можно встретить такие названия, как «собственный оборотный» или «чистый оборотный» капитал.

Собственные оборотные средства демонстрируют, финансирование какой части оборота происходит за счет собственных средств юридического лица. Их расчет осуществляют с помощью следующих формул:

где:

• ОА – оборотные активы (строка 1200 баланса);

• СК – собственный капитал (строка 1300 баланса);

• ВА – внеоборотные активы (строка 1100 баланса).

Вне зависимости от того, по какой формуле произвести расчет, результат будет одним и тем же. Причиной этому является балансовое равенство, расширенная версия которого выглядит следующим образом:

Собственные оборотные средства могут иметь отрицательное значение. В этом случае формирование текущих активов организации осуществляется только за счет обязательств. На основании этого показателя происходит оценка типа финансовой устойчивости и расчет ряда коэффициентов.

Относительные показатели финансовой устойчивости

С их помощью появляется возможность определения того, как различные факторы влияют на изменение финансового состояния компании, и оценки динамики этих изменений.

Для наглядности проведем анализ финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерской отчетности.

Укрупненный бухгалтерский баланс

Укрупненный отчет о финансовых результатах

С помощью информации бухгалтерской отчетности происходит расчет следующих показателей финансовой устойчивости организации:

• Коэффициент автономии или КА

Он демонстрирует независимость компании от кредиторов и отражает долю собственных средств в составе всех источников финансирования. Чем больше КА, тем выше вероятность погашения долгов организации собственными средствами. Нормальным считается значение коэффициента 0,5 и более, а оптимальным – 0,6 или 0,7.

Коэффициент автономии считается путем деления собственного капитала на активы.

Коэффициент автономии в примере снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014 году до значения 0,27 (12 500/46 220) в 2016 году. Это указывает на то, что зависимость организации от внешних кредиторов увеличивается.

• Коэффициент долгосрочной финансовой независимости или КДФН

Этот коэффициент демонстрирует, какая часть стоимости активов компании формируется из самых надежных источников финансирования и не зависит от краткосрочных кредитов. КДФН считается путем деления суммы собственного капитала и долгосрочных заемных обязательств на активы.

По большому счету, коэффициент долгосрочной финансовой независимости представляет собой уточненный коэффициент автономии. КДФН целесообразно применять, если в составе пассивов организации есть долгосрочные обязательства. В нашем примере происходит снижение коэффициента долгосрочной финансовой независимости с 0,73 в 2014 году до 0,57 в 2016 году. Налицо факт увеличения зависимости компании от краткосрочных кредитов.

• Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ)

Данный коэффициент показывает, насколько компания зависит от внешних источников финансирования. Рассчитывается следующим образом:

С его помощью можно понять способность юридического лица полностью погасить свои долги за счет ликвидации своих активов. Нормальным значением КФЗ считается диапазон 0,6-0,7, а оптимальным – 0,5.

В нашем примере за анализируемый период коэффициент увеличивается с 0,27 в 2014 году до 0,73 в 2016 г., что подтверждает высокую степень зависимости от внешних займов.

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами или КОСОС

Этот коэффициент показывает, сколько собственных оборотных средств фирмы находится в общей сумме оборотных активов.

Данный коэффициент показывает, обеспечена ли компания собственными оборотными средствами, которые необходимы для ее финансовой устойчивости. Нормальным значением этого показателя считается 0,1 и более. В нашем примере коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом снизился с 0,66 в 2014 году до 0,17 в 2016 году, что подтверждает вышесказанные слова о значительном уменьшении собственного оборотного капитала.

Источник: shutterstock.com

• Коэффициент капитализации или КК

С помощью коэффициента капитализации прослеживается соотношение заемных средств к собственным.

Если значение этого показателя больше единицы, то организация сильно зависит от заемных средств.

В нашем примере данный показатель капитализации за два года вырос с 0,38 в 2014 г. до 2,7 в 2016 г. Такое положение дел указывает на то, что фирма стала больше зависеть от заемных источников финансирования.

• Коэффициент финансирования или КФ

Показывает, что из деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а что – из заемных.

Считается, что низкое значение этого финансового показателя указывает на высокую зависимость юридического лица от средств заемного характера. В нашем примере данный коэффициент уменьшается с 4,81 до 0,41 за два года, соответственно, зависимость организации от заемных источников увеличивается.

• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств или КДПЗС

С помощью данного показателя можно понять, какая доля капитала в оборотных активах на отчетный момент приходится на собственные средства, а какая – на заемные средства в долгосрочной перспективе.

Если данный коэффициент имеет высокое значение, то это говорит о том, что существует высокая зависимость от заемных денег, что в недалекой перспективе повлечет высокие затраты, связанные с оплатой процентов.

Если говорить о нашем примере, то данный показатель за анализируемый период вырос с 0 до 0,53, что свидетельствует о том, что организация осуществила техническое перевооружение за счет привлеченных средств.

• Коэффициент маневренности собственного капитала или КМСК

Данный коэффициент демонстрирует, какая доля чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств и относится к показателям текущей финансовой устойчивости.

С помощью коэффициента маневренности можно понять, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение данного показателя составляет 0,5 и более.

Относительно нашего примера коэффициент маневренности собственного капитала составляет 0,7 и остается неизменным. В общей картине анализа такое значение вызывает недоумение, так как прибыль в 2015 году и убыток в 2016 году неизбежно должны были изменить структуру собственного капитала. Соответственно требуется дополнительное исследование.

С помощью всех вышеперечисленных коэффициентов показателей финансовой устойчивости можно сделать вывод о платежеспособности организации.

Нормы показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость на нормальном уровне может быть достигнута за счет следующих событий:

• увеличения источников средств;

• регулирования соотношения собственных и заемных средств;

• уменьшения показателей запаса до оптимального уровня.

Ниже представлен анализ показателей финансовой устойчивости, на основании представленного выше описания.

Нормативное значение коэффициента автономии или как его еще называют, финансовой независимости, должно равняться не ниже 0,5.

Нормальное соотношение собственных и заемных средств находится в диапазоне от 0,5 до 0,7 %. Если это значение выше 1, то велика вероятность банкротства. Это говорит о том, что собственных средств в активе меньше, чем заемных.

Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в обороте должно составлять более 0,1. Меньший показатель свидетельствует о том, что средств не хватает, и происходит завышение кредитных активов в обороте.

Источник: shutterstock.com

Значение коэффициента, характеризующего финансовую устойчивость, в нормальном состоянии должно быть в диапазоне от 0,8 до 0,9.

Нормативное значение коэффициента маневренности собственного капитала находится в интервале от 0,2 до 0,5. Если это значение отрицательное, значит средства предприятия были вложены в активы, которые трудно реализовать, соответственно, быстро их перенаправить на покрытие как долгосрочных, так и краткосрочных платежей будет довольно затруднительно. Финансовая устойчивость в такой ситуации находится на низком уровне.

Зная степень платежеспособности предприятия, можно получить представление о сроках, выражаемых месяцами, в течение которых возможно погашение всех имеющихся обязательств на текущий момент.

Отсутствие нормативного значения коэффициента краткосрочной задолженности свидетельствует о положительной динамике данного показателя. В случае его роста, должна наблюдаться доля ликвидных активов в структуре баланса.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1,5 до 2,5 %. Данный показатель добавляет коэффициент просроченной задолженности, причем если он растет, то доля краткосрочных источников также увеличивается. Соответственно, растет и коэффициент текущей ликвидности. В противном случае неизбежно снижение финансовой стабильности организации.

Зная основные показатели финансовой устойчивости, можно выяснить платежеспособность предприятия.

Методы анализа показателей финансовой устойчивости

При анализе показателей финансовой устойчивости компании можно выделить два ключевых подхода. Основой одного из них является оценка состояния собственного оборотного капитала, которая дополняется масштабным анализом хозяйственной деятельности. Основной упор при этом делается на соотношение собственного и заемного капитала.

Если используется первый метод, то информационной базой выступает финансовая отчетность, а именно – бухгалтерский баланс. Второй способ подразумевает тщательный анализ учетных и вне учетных данных, показатели конкурентов, справочные и среднеотраслевые коэффициенты, экономические показатели региона и страны.

Для каждого из этих двух методов характерны свои преимущества и недостатки. Второй является более достоверным, из-за чего он более трудоемкий. Для того чтобы его провести, необходимо наличие целой группы экономистов, состоящей, как минимум, из двух-трех человек.

Более простым в использовании специалисты считают первый аналитический метод.

Конечно, он не лишен недостатков, основным из которых является оговорка «при прочих равных условиях». Но, несмотря на это, на практике чаще всего используется именно этот метод.

На выбор конкретного метода оценки показателей оказывают существенное влияние цели исследования, ресурсная база и время, которым располагает аналитик.

Мониторинг финансовой устойчивости

Контролировать финансовую устойчивость необходимо начинать с процесса бюджетирования, предполагающего управление всеми финансовыми протоками организации. Такой подход обеспечивает сбалансированное поступление и расходование финансов, повышение платежеспособности компании.

Ключевыми документами системы бюджетирования являются:

• бюджет доходов и расходов – БДР;

• бюджет движения денежных средств – БДДС.

В первом случае документ похож на знакомую форму №2 бухгалтерской отчетности, которая есть ни что иное, как отчет о финансовых результатах. Все данные о финансовых потоках, которые лежат в основе оценки способности организации создавать денежные средства, и потребности в использовании данных потоков, объединяются в системе бюджетного управления.

Источник: shutterstock.com

Бюджет движения денежных средств отражает движение финансовых потоков по расчетному счету или по кассе. При этом четко прослеживаются планируемые поступления и расходования финансов в процессе деятельности организации.

За формирование данных планов отвечает финансовое управление компании, причем каждое использует удобную для себя форму или применяет соответствующее программное обеспечение. Совершенно не важно, какая программа используется для формирования бюджетов, так как главным является обязательный анализ исполнения формирования соответствующих бюджетов с детализацией по месяцам. Для исполнения такого подхода необходим постоянный оперативный мониторинг.

Благодаря ежедневному, еженедельному или ежемесячному контролю за состоянием платежеспособности компании, появляется возможность отслеживания размера задолженностей перед другими организациями. Для этого в компаниях формируется ежедневный план платежей и осуществляется отслеживание отклонений. Также постоянному мониторингу подвергаются остатки на счете 51 «Расчетные счета» или на счете 50 «Касса».

Планируемые суточные платежи

Возможно дополнение плана платежей информацией, которая содержит сведения об остатках денежных средств на расчетном счете предприятия на начало и конец рабочего дня. В этом случае будет визуализация ежедневной платежеспособности организации.

Если будет информация о поступлении финансовых потоков, то появится возможность более полного отображения картины.

Так как запланированные расходы компании могут превысить общую сумму планируемых доходов и остатков на счетах, то необходим ежедневный контроль за платежеспособностью предприятия. Подобные ежедневные отчеты впоследствии сводятся в еженедельные, ежемесячные, ежеквартальные и т.д.

В том случае, если отсутствует необходимый остаток денежных средств, и нет новых поступлений, которые впоследствии отображались бы по дебету счета 51 «Расчетные счета», то налицо рост долговых обязательств перед контрагентами и поставщиками. В план ежедневных платежей можно включать показатель остатков на начало рабочего дня по счету 51 «Расчетные счета». Таким образом можно осуществлять контроль их расходования

Источник: shutterstock.com

Иногда в план платежей дополнительно включают информацию о неуменьшающемся остатке на конец периода. Как правило, это подушка безопасности, которая обеспечивает бесперебойное функционирование в течение следующего периода.

При недостаточности средств для проведения платежей, необходимо проанализировать оборот по данному счету за предыдущий период – день, неделю, месяц и т.д. По дебету счета 51 «Расчетные счета» будет видно отображение прихода, по кредиту – расхода.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности является немаловажным фактором в вопросе управления финансовой устойчивостью. В бухгалтерском балансе отображение дебиторской задолженности происходит в виде собственных средств предприятия, а кредиторской – заемных. В связи с этим, анализ задолженностей компании необходим для определения ее платежеспособности.

Для понимания состояния дел в области взаиморасчетов можно использовать отчет, который формируется либо в MS Excel, либо в автоматизированных программах. Эти приложения создают отчеты такого типа на основании информации бухгалтерского учета.

Отчет о дебиторской и кредиторской задолженностях

В отчет об обязательствах компании можно включить дополнительную информацию. Это могут быть сведения о планируемых сроках погашения, номер платежных поручений, товарных накладных или контракта и т.д. С помощью подобного отчета появляется возможность оперативного реагирования на необходимость срочного высвобождения денежных средств или решения вопроса получения кредита.

Особое внимание при управлении задолженностью следует уделить самым крупным суммам задолженности и самым старым долговым обязательствам. Для этого формируется реестр старения задолженностей, в том числе и дебиторской.

Пример реестра старения дебиторской задолженности

С помощью анализа старения дебиторской задолженности появляется возможность контроля изменения дебиторской задолженности на определенную дату или период. Самое важное при этом – увидеть тех контрагентов, которые неоднократно нарушают свои обязательства. На основании этой информации можно создать рейтинг платежеспособных и неплатежеспособных партнеров.

В дальнейшем данные из реестров старения дебиторской задолженности можно будет использовать при заключении новых договоров. К примеру, для тех контрагентов, за которыми закрепился статус добросовестных плательщиков, можно предложить более выгодные условия – отсрочку платежа, дополнительную скидку и т.д. По отношению к неплатежеспособным клиентам следует поставить вопрос о том, нужно ли продолжать с ними дальнейшее сотрудничество.

Некоторые компании практикуют введение системы скидок и наценок, связанных с системой оплаты. Так, при частичной предоплате контрагенту предоставляется скидка, а при отложенном платеже наоборот – наценка.

Скачайте полезный документ по теме:

Чек-лист: Как добиваться своих целей в переговорах с клиентами

Часто задаваемые вопросы о показателях финансовой устойчивости

Финансовый учет является отличным консультантом для бизнеса. При отслеживании важнейших экономических и маркетинговых показателей появляется возможность планирования.

Каков обобщающий показатель финансовой устойчивости?

В отечественной практике в качестве обобщающих показателей финансовой устойчивости организации выступают излишки или дефицит средств, с помощью которых формируются запасы и затраты. Это и есть абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Какие данные для анализа показателей наиболее точны?

По статистике, самый достоверный и углубленный анализ показателей осуществляется на основе информации управленческого учета, который отражает реальную деятельность организации.

Какой ключевой фактор финансовой устойчивости можно выделить?

Одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния компании является соотношение стоимости запасов и величины собственных и заемных источников их формирования. Уровень обеспеченности запасов источниками формирования может выступать в качестве причины текущей платежеспособности организации.

Автор статьи

Алексей Бояркин

Сооснователь компании «Генератор продаж»

Последние статьи этого автора:

• Бенчмаркинг компании: примеры из зарубежной и российской практики
• СTА-элементы, которые привлекут в 2 раза больше клиентов
• Формула рентабельности продаж: пример расчета

Забрать подарки
из закрытой базы

Скачать 7,4 MB

Полезные
материалы
для руководителей

Скачать 3,2 MB