×

Оценка стоимости бизнеса: методы, подходы, ошибки и примеры

Суть и цели оценки бизнеса. Оценка бизнеса на законодательном уровне. Виды стоимости бизнеса. 3 метода оценки бизнеса. Документы, необходимые для оценки бизнеса. 5 этапов оценки бизнеса. Сколько стоит оценка стоимости бизнеса. Типичные ошибки в оценке бизнеса. Пример оценки малого бизнеса самостоятельно за 15 минут. 5 способов повысить стоимость бизнеса. Оценка стоимости бизнеса: методы, подходы, ошибки и примеры
Время чтения: 14 минут
Отправим материал вам на:

Оценка стоимости бизнеса проводится, преследуя различные цели. Кто-то хочет узнать цену своего детища для продажи, а кому-то нужно застраховать компанию. И это не самые распространенные причины, их гораздо больше. Какую бы цель собственник не преследовал, методы оценки практически везде будут одинаковые.

Процедуру можно отдать на откуп специалистам, оплатив их труд, а можно все сделать самостоятельно. Последний вариант, конечно, будет выгоден руководителю малого бизнеса, у которого в обороте не так много денег, как, например, у ООО. Ниже мы подробно рассказали, кому и как лучше оценивать свою фирму, а также как увеличить стоимость, если она в результате не устроила после оценки.

Суть и цели оценки бизнеса

Оценкой стоимости бизнеса называют установление стоимости набора активов, который представляет собой предприятие и который приносит прибыль его собственнику.

Суть и цели оценки бизнеса

В ходе оценки стоимости действующего бизнеса необходимо проанализировать деятельность компании с организационной, финансовой, технологической точек зрения. Учитывается всё: уровень конкуренции в нише, фактические и прогнозируемые доходы, потенциал развития предприятия.

Стоимость фирмы является объективным показателем, характеризующим итоги её деятельности. Без экономической оценки стоимости бизнеса зачастую невозможно принимать управленческие решения, нацеленные на повышение его прибыльности. Оценка необходима в ситуации, когда предстоит привлекать заёмные средства и деньги инвесторов: один и тот же актив имеет разную балансовую и рыночную стоимости. Реструктуризация компании тем или иным способом (посредством слияния, ликвидации, поглощения или выделения) тоже требует предварительной оценки стоимости бизнеса.

Кроме того, собственников компаний всё больше интересует стоимость таких нематериальных активов, как бренд и репутация предприятия (они не фигурируют в бухучёте), а также объектов интеллектуальной собственности. Чтобы иметь представление о реальной ценности фирмы и о том, какие перспективы её ждут, необходимо учитывать все эти факторы.

Оценка стоимости предприятия или бизнеса преследует следующие цели:

  • Сделать управление более эффективным.
  • Обосновать то или иное инвестиционное решение.
  • Составить бизнес-план.
  • Реструктурировать компанию (поглощением, слиянием, выделением, ликвидацией).
  • Установить реальную рыночную стоимость фирмы при её продаже, покупке (целиком или частично) или когда общество покидает один или несколько участников.
  • Понять, сколько действительно стоят паи, доли капитала и ценные бумаги компании.
  • Выяснить, насколько кредитоспособна фирма и какова оптимальная величина залога.
  • Оценить, сколько стоит имущество компании на рынке в случае его страхования.
  • Вычислить налогооблагаемую базу бизнеса.
  • Переоценить активы компании, если того требует бухучёт.
  • Добавить вклад учредителя в уставной капитал предприятия.
  • Выкупить акции компании у держателей.
  • Обжаловать решение суда или обосновать иск.
  • Установить объём арендной платы, если компания сдаётся в аренду.
  • Выпустить ценные бумаги.

Хотите увеличить количество заявок на сайт в два раза всего за 2 месяца? А ведь это проще, чем кажется. Посмотрите, что для этого нужно.

Оценка бизнеса на законодательном уровне

Правила проведения имущественной оценки стоимости бизнеса (компании) отражены в Федеральном законе об оценочной деятельности. В последний раз он редактировался 22 июля 2010 года. К объектам оценки стоимости бизнеса закон относит всю совокупность вещей, представляющих имущество лица (в данном случае юридического): как движимое, так и недвижимое.

Оценка бизнеса на законодательном уровне

Кроме того, применяется статья 130 Федерального закона о банкротстве, регулирующая процедуру и последовательность действий при оценке имущества должника. Этим должен заниматься специалист, отвечающий требованиям законодательства РФ и не являющийся заинтересованным лицом.

Ситуации, когда физическому или юридическому лицу полагается компенсация убытков, регулируются статьей 15 Гражданского кодекса. Вторая часть этой статьи содержит следующее определение убытков: это все доходы, которые лицо не получило ввиду форс-мажоров или поступков других лиц. То есть в обычной ситуации эти доходы были бы получены данным лицом.

Виды стоимости бизнеса

В оценке бизнеса используются различные виды стоимости. Рассмотрим лишь самые основные. У любого из этих видов собственные цели и задачи.

Данная классификация денежной оценки стоимости бизнеса охватывает лишь действующие предприятия.

Рыночная стоимость фирмы

Это покупная или продажная цена предприятия в условиях рынка с присущей ему конкуренцией.

Рыночной называют цену всего комплекса имущества компании и прибыль, которую она может получить в перспективе.

Оценку рыночной стоимости предприятия проводят, когда собираются его продавать, пересматривать долгосрочные планы его развития, проводить сделки поглощения или слияния (M&A). Для совершения сделок нужно сначала понять, каково место фирмы на рынке.

Чтобы грамотно провести оценку рыночной стоимости бизнеса, нужно глубоко проанализировать доходы и финансовые потоки в организации.

Рассмотрим пример абстрактного ОАО “Огурец”, основатель которого задумал скорректировать стратегические планы дальнейшего развития бизнеса. Он составляет следующую таблицу:

Показатель/год

2016 год

2017 год

Темп роста, %

Рыночная стоимость бизнеса, руб.

7 012 000

7 410 000

105,7

Результаты оценки стоимости бизнеса: цена предприятия в течение года увеличилась на 398 000 рублей. Это положительная динамика, ОАО “Огурец” явно движется в правильном направлении.

Инвестиционная стоимость фирмы

В этом случае рассчитывают стоимость имущества под конкретные инвестиционные цели. Например, если собственники компании планируют запустить новый инвестиционный проект или же если в бизнес собираются вкладывать средства сторонние инвесторы.

Инвестиционная стоимость фирмы

Инвестиционная стоимость может отличаться от рыночной как в большую, так и в меньшую сторону. Это отличает её от прогнозируемой прибыли по инвестициям.

Предположим, наше ОАО “Огурец” решает вопрос о стратегическом партнёрстве с ОАО “Помидор”, причём партнёрство будет иметь формат инвестиционного проекта.

Чтобы произвести оценку бизнеса в данном случае, вычисляем инвестиционную стоимость сотрудничества, для чего необходимо составить прогноз выгод от слияния двух компаний.

Показатель

Значение

Вложения ОАО “Огурец”, руб.

7 500 000

Годовой доход от партнерства через пять лет, руб.

11 656 373

Итак, если проект партнёрства будет реализован, инвестиционная стоимость предприятия за пять лет достигнет величины 11 656 373 рубля. Это очень выгодно для ОАО “Огурец”.

Текущая, или восстановительная стоимость

Это суммарные издержки на запуск и поддержание работы предприятия. Активы тоже входят в эту стоимость.

Компания нуждается в данном виде оценки стоимости бизнеса либо когда руководители решили застраховать имущество, либо когда учредителям необходимо переоценить активы, либо когда есть потребность в оптимизации существующей налоговой нагрузки.

Топ-менеджеры ОАО “Огурец” сочли нужным застраховать свою компанию, открытую пять лет назад, от рисков. Перед страхованием нужно заново дать оценку восстановительной стоимости бизнеса.

Показатель/год

Первоначальная стоимость (2012 год)

Восстановительная стоимость (2017 год)

Абсолютное изменение, руб.

Стоимость оборудования, руб.

1 600 000

896 000

– 704 000

Стоимость недвижимости, руб.

2 050 000

1 430 000

– 620 000

Стоимость бизнеса, руб.

7 000 100

6 200 000

– 800 100

Видно, что за прошедшие годы цена основных средств – оборудования, зданий – сильно упала. Этот показатель и является восстановительной стоимостью бизнеса.

То есть, переоценив стоимость недвижимого имущества и техники, руководство ОАО “Огурец” выяснило, что в 2017 году предприятие стало стоить на 800 100 рублей дешевле, чем в начале его деятельности в 2012 году.

Ликвидационная стоимость фирмы

Оценка ликвидационной стоимости бизнеса – это вычисление стоимости предприятия (выраженной в денежном эквиваленте) и последующее вычитание из этого числа всех расходов на продажу предприятия.

Иногда возникает необходимость как можно скорее закрыть компанию. Её цена окажется меньше рыночной (аналогично цене товара, который экстренно распродают).

Ликвидационная стоимость фирмы

Итак, наше ОАО “Огурец” не выдержало конкуренции в своей нише и вынуждено закрыться. Для продажи необходима оценка стоимости бизнеса на основании данных из последних финансовых отчётов.

Из этой стоимости нужно вычесть сумму, требуемую для поддержания оборудования в рабочем состоянии до момента перехода бизнеса к новому владельцу; комиссию риэлторам, которые будут распродавать недвижимость; зарплату персоналу; все задолженности партнёрам, поставщикам и т. п.

Это не значит, кстати, что компания не способна получать доход, даже самоликвидируясь.

Показатель

Значение, руб.

Стоимость продажи имущества

5 200 000

Кредиторская задолженность

1 500 000

Затраты на содержание имущества до продажи

1 300 000

Прибыль в ликвидационный период

2 600 000

Ликвидационная стоимость бизнеса

6 700 000

Если отнять от цены имущества компании её расходы в период продажи, то разница составит 6 700 000 рублей.

3 метода оценки бизнеса

Существует три отличающихся друг от друга метода оценки бизнеса. При оценивании бизнеса рекомендуется использовать эти методы в комплексе, чтобы получить наиболее полный и взвешенный результат.

Затратный метод оценки стоимости бизнеса

Затратный подход основан на методе чистых активов, которые зафиксированы в бухгалтерском балансе и результатах финансово-хозяйственной деятельности. Вычисляется разница стоимости всех активов компании и её пассивов.

Затратный метод оценки стоимости бизнеса

Главные плюсы данного способа оценки – статус официально одобренного стандарта оценки стоимости предприятия, а также простота и понятность. Чтобы рассчитать стоимость бизнеса затратным методом, нет необходимости глубоко вникать в финансово-хозяйственную деятельность организации. Поэтому его обычно предпочитают в государственных инстанциях.

Порядок расчёта предполагает, что мы просто определяем цену чистых активов: вычитаем из полной стоимости всех учитываемых активов сумму учитываемых пассивов.

К активам, которые применяются в оценке стоимости предприятия (бизнеса) затратным подходом, относятся:

  • Внеоборотные активы: их содержит первый раздел баланса. Это основные средства, незаконченное строительство, нематериальные активы, прибыльные инвестиции в материальные ценности, долгосрочные денежные вложения и др. Не входят в эту группу только фактические затраты на выкуп акций фирмы у акционеров.
  • Оборотные активы: соответствуют второму разделу баланса – НДС по приобретённым ценностям, дебиторской задолженности, запасам, краткосрочным денежным вложениям, денежным средствам и проч. Исключение – долги учредителей или участников предприятия по их взносам в уставной капитал фирмы.

Пассивы, используемые в затратном методе расчёта – это:

  • Третий раздел баланса, где отражены поступления средств, целевое финансирование.
  • Долгосрочные финансовые обязательства – кредиты, займы и т. п., соответствующие четвёртому разделу баланса.
  • Краткосрочные займы и кредиты, задолженности кредиторов, долги по выплате прибыли учредителям компании или её участникам, резервы средств на будущие расходы, остальные краткосрочные обязательства (весь пятый раздел баланса).

Доходный подход к оценке стоимости бизнеса

В рамках данного подхода цена бизнеса рассчитывается на базе прибыли компании и экономических выгод, получаемых её собственником.

Доходный подход к оценке стоимости бизнеса

Принцип здесь простой: потенциальный акционер не станет тратить на приобретение доли в бизнесе больше величины дохода, который способна принести эта доля.

Будущая прибыль фирмы оценивается в динамике с учётом того, что сегодняшний доход для инвестора ценнее, чем отсроченный на будущие периоды (даже если речь идёт об одинаковых суммах).

Суммарную стоимость бизнеса образуют все потоки прибыли от работы компании на протяжении прогнозного периода. Стоимость приводят к актуальному уровню цен и прибавляют к ней аналогичный показатель за постпрогнозный период.

Доходный подход к оценке стоимости бизнеса (предприятия) располагает двумя методиками: прямая капитализация и дисконтирование прогнозируемых потоков прибыли.

  1. Метод оценки стоимости бизнеса прямой капитализацией
  2. При доходном подходе любое коммерческое предприятие рассматривается как долгосрочный актив, который обеспечивает владельца некоторым доходом. При прямой капитализации бизнес считается бессрочной рентой – особой разновидностью финансового актива, для которой характерны следующие черты:

    – срок существования не ограничен;

    – деньги поступают стабильными порциями (каждый год одна и та же сумма или же эти суммы равномерно растут год от года).

  3. Метод дисконтирования прогнозируемых потоков прибыли
  4. Этот метод востребован в тех случаях, когда нужно провести оценку интенсивно развивающихся фирм, а также предприятий, чей срок жизни не может быть неограниченным (компания закроется, когда кончится договор аренды, сойдёт на нет спрос на изготавливаемый товар и т. п.).

    Стоимость компании рассчитывается исходя из будущих, предсказываемых потоков прибыли.

    Если речь идёт о готовом бизнесе, то его прогнозный период равен оставшемуся эффективному времени существования оцениваемой компании. По нему можно предсказывать (с достаточной степенью вероятности) сроки получения прибыли от работы компании. Дополнительные финансовые вливания, тем более крупные, здесь не учитываются.

    Этот оставшийся период эффективного существования определяется сроком аренды помещений, рыночной ситуацией и тенденциями, амортизацией оборудования и моральным устареванием технологий, экономической жизнью самого продукта и данного типа товаров.

    Доходы могут изменяться как в большую, так и в меньшую сторону под влиянием ряда факторов. Чтобы корректно учесть риски при инвестировании в оцениваемый бизнес, процедура оценки его стоимости должна включать подбор подходящей ставки капитализации либо дисконта, которые будут применяться к прогнозируемой величине доходов.

    Ставкой дисконта называется специальный коэффициент, позволяющий перевести будущие поступления или расходы в текущую цену, иными словами, определить, сколько инвестор потратил бы на инвестиционный актив сегодня, чтобы обрести ожидаемый доход завтра.

Метод эмпирических правил

С помощью эмпирических правил оценщик может с более близкого расстояния исследовать проблемы надёжности предприятия и его финансового обеспечения, скорректировать цену компании или доли бизнеса. Как бы то ни было, опираться на эти правила можно лишь тогда, когда их подкрепляют другие методы оценки стоимости бизнеса.

Метод эмпирических правил

Основная часть эмпирических правил является финансовыми показателями, выраженными в процентах (это может быть валовый доход, годовая выручка или сумма гонораров, объём продаж, годовые расходы на оплату счетов и т. д. – применяются они все одинаково).

Если мы применяем эмпирическое правило, то величина годового дохода корректируется до объёма денежного потока (с учётом зарплаты собственника бизнеса и чистой прибыли). То есть находим нормированный, пересмотренный доход, иначе называемый наличными средствами организации или дискреционной прибылью продавца.

Вышеперечисленные методы могут давать весьма разные оценки одного и того же бизнеса. Поэтому финальным этапом работы оценщика всегда должна идти стадия сравнения и сведения воедино всех полученных стоимостных показателей объекта. Согласование – это не арифметическое уравнивание нескольких оценок, а тонкий процесс их объединения с учётом плюсов и минусов всех применённых методов расчёта, степени их адекватности текущему положению рынка. В результате должна получиться средневзвешенная величина – рыночная стоимость бизнеса.

Согласовав несколько оценок, вы получаете итоговую стоимость бизнеса и можете приступить к решению той управленческой задачи, ради которой и проводилась процедура оценки.

Документы, необходимые для оценки бизнеса

Чтобы провести оценку стоимости бизнеса, подготовьте данные отчётов и пакет следующих документов:

  1. Учредительных: устава, свидетельства о регистрации юридического лица и учредительного договора (в виде копий).
  2. Акционерным обществам нужно предоставить проспекты эмиссии и отчёты о результатах выпуска ценных бумаг (тоже копии).
  3. Организационную структуру фирмы и перечень видов её деятельности.
  4. Бухгалтерскую отчётность за 3-5 лет до момента оценки, а именно:
  5. – балансы;

    – отчёты о прибылях и издержках.

    Документы для оценки бизнеса

  6. Заключение аудитора, если таковое имеется.
  7. Ведомость учёта основных средств.
  8. Инвентарные перечни корпоративного имущества.
  9. Информацию о любых принадлежащих компании активах, будь то акции других предприятий, векселя, запасы, недвижимость, нематериальные активы.
  10. Расшифровку кредиторской задолженности.
  11. Расшифровку дебиторки:
  12. – по времени образования;

    – по типам задолженности;

    – информацию о доле сомнительной задолженности.

  13. Сведения есть ли у предприятия холдинги или дочерние фирмы (если есть, для них тоже нужно собрать финансовую документацию).
  14. Планы развития компании на следующие 3-5 лет. В них должны быть отражены показатели валовой выручки по продукции или услугам, требуемый объём инвестиций, расходы и чистая прибыль на каждый год.
  15. Патенты и лицензии (в виде копий).
  16. Документы, удостоверяющие права собственности на здания и помещения, а также их технические паспорта БТИ.

5 этапов оценки бизнеса

Этот раздел пошагово описывает каждый этап оценки стоимости бизнеса. Основы этого процесса едины для всех, хотя у некоторых компаний могут быть свои нюансы, что тоже следует учитывать.

Этап 1. Постановка цели

Для начала нужно определиться, зачем вообще вам необходимо оценить свой бизнес и для каких целей. Правильно поставив цель, вы сможете реализовать экономические интересы всех сторон, которые приняли решение оценить компанию.

Этап 2. Выбор исполнителя (независимого оценщика)

От этого шага зависит очень многое. В большинстве стран такие задачи, как расчет оценки стоимости бизнеса, доверяют лишь независимым оценочным компаниям, работающим строго по стандартам, принятым в отрасли.

Выбор исполнителя для оценки бизнеса

Чтобы не столкнуться с мошенниками, воспользуйтесь рейтингами проверенных подрядчиков, а именно:

  • Рейтинговое агентство Expert.
  • Издательский дом Коммерсантъ.

Выбирайте оценщика по стажу его работы в отрасли, сложившейся репутации, профессионализму, присутствию известных компаний в списке клиентов и их положительным отзывам о сотрудничестве с исполнителем, а также учитывайте специализацию (у оценщиков она тоже есть).

Этап 3. Сбор пакета документов

Итак, пришла пора собрать все необходимые бумаги и сведения, сформировать качественную информационную базу для оценщика. Чем полнее и достовернее исходные данные, тем более реалистичной и точной получится цена бизнеса в результате оценки его стоимости. Вам потребуется не только внутренняя документация фирмы, но и информация о внешней среде и текущей рыночной ситуации.

К данным, используемым при оценке стоимости компаний, предъявляются требования полноты, комплексности, точности и правдивости.

Этап 4. Выбор модели оценки стоимости бизнеса

У оценщика всегда есть свобода выбора методов проведения оценки. От того, какая методика станет базовой, зависит результат.

Выбор модели оценки стоимости бизнеса

Критериями выбора в данном случае являются, во-первых, правовая форма организации, во-вторых, тип стоимости и цель её расчёта, и, в-третьих, информационная база. Вот как они сочетаются:

Подход

Тип стоимости

Правовая форма

Информационная база

Затратный

Рыночная,
Ликвидационная,
Восстановительная

ИП, ООО, ОАО и др.

Максимально подробные сведения, полная отчётность, все статьи расшифрованы

Доходный

Рыночная,
Инвестиционная

ИП, ООО, ОАО и др.

Достаточно подробные сведения, полная отчётность, все статьи расшифрованы

Сравнительный

Рыночная,
Инвестиционная

ОАО (ПАО)

Имеется в доступе открытая отчётность аналогичных предприятий

Этап 5. Интерпретация результатов оценки

Процедура оценки стоимости бизнеса необходима для определения трёх стоимостей, вычисленных при помощи разных подходов. Чтобы их согласовать и получить единую величину, необходимо следить за тем, чтобы выбранный подход соответствовал цели оценки, помнить о преимуществах и недостатках каждого подхода и исходить из качества и правдивости исходных данных.

На основе этих факторов оценщик устанавливает корректирующие коэффициенты для каждой стоимости, полученной тем или иным методом расчёта. Итог – это согласованная цена бизнеса, которую уже может использовать заказчик.

Результаты работы по оценке предприятия оформляются в виде отчёта. В нём все шаги, предпринятые оценщиком, подробно протоколируются, а в конце делаются выводы и приводится итоговая цифра.

Сколько стоит оценка стоимости бизнеса

Расценки на услуги оценочных компаний определяется рядом факторов (которые также влияют и на сроки выполнения работ):

  • регионом работы компании;
  • масштабом бизнеса;
  • наличием балансовых активов;
  • наличием недвижимого имущества в собственности фирмы.

Сколько стоит оценка стоимости бизнеса

К примеру, на то, чтобы оценить нефункционирующее предприятие, не имеющее на балансе никаких активов, потребуется всего 6-12 тысяч рублей и до пяти рабочих дней.

Небольшую компанию, приносящую за год выручку до трёх миллионов рублей и не имеющую собственных помещений, будут оценивать уже дольше, а стоимость услуг составит 15-25 тысяч рублей за каждую неделю работы оценщика.

Чтобы оценить среднее предприятие, владеющее недвижимостью и приносящее свыше 10 миллионов рублей выручки в год, будьте готовы заплатить 30-60 тысяч рублей.

А если вам необходимо оценить крупный бизнес, чья ежегодная выручка превышает 50 миллионов рублей, владеющий недвижимостью, то исполнители работ потребуют от 90 и более тысяч рублей за оценку и выполнят её в течение месяца.

Типичные ошибки в оценке бизнеса

Какие бы подходы и методы оценки стоимости бизнеса не использовали оценщики и экономисты, они нередко сталкиваются с проблемами из-за сложной ситуации на рынке или стремительного развития новых ниш.

Распространённые проблемы при оценке делятся на три категории:

  1. Неудачный выбор подхода к оценке стоимости бизнеса (затратного, доходного и т. п.).
  2. Ошибки в ходе расчётов по тому или иному методу.
  3. Неправильное построение финансовой модели.

Вот несколько простых рекомендаций, которые помогут вам избежать большинства этих проблем:

  • Глубже анализируйте. Изучайте бизнес-процессы компании как можно детальнее, ищите взаимосвязи, вдумчиво интерпретируйте результаты.
  • Просите расшифровать непонятную информацию. Чем полнее и качественнее будут ваши исходные данные, тем достовернее получится оценка.
  • Консультируйтесь с управленцами компании, если возникают вопросы. Не стесняйтесь их задавать.
  • Подходите к анализу со всей возможной серьёзностью. Обращайте внимание на репутацию фирмы (goodwill), объём её собственный оборотных средств, активы, не отражённые в балансе.
  • Учитывайте ситуацию снаружи – в рыночной среде, в которой функционирует компания. Учитывайте влияние всех, кто так или иначе задействован в финансовых потоках предприятия: заказчиков, контрагентов, конкурирующих фирм.

Пример оценки малого бизнеса самостоятельно за 15 минут

Существует один простой метод оценки стоимости бизнеса: руководитель предприятия может использовать его ежегодно, проводя управленческий анализ, и полученных данных будет достаточно (хотя, если нужно установить цену сделки, потребуются более точные расчёты).

Это сравнительный подход. Чтобы им воспользоваться, нужно осознавать, какие допущения и ограничения ему присущи.

Пример самостоятельной оценки бизнеса

Во-первых, оценочные формулы – это хорошо, но их применяют к бизнесам с рыночной стоимостью (потенциально продаваемым), однако не любое малое предприятие можно продать, даже если оно исправно работает, владеет активами и приносит прибыль. Иногда величина дохода зависит только от таланта бизнесмена (если он, например, высококлассный мастер по росписи сувениров, то фирма без его личного участия никому не нужна). А некоторые предприятия проще заново открыть самостоятельно, чем покупать уже существующие по расчётным ценам.

Во-вторых, при сравнительном подходе оценка стоимости бизнеса производится на текущий момент, а ведь положение дел может сильно меняться: сегодня фирма “здорова”, а завтра – переживает кризис. Оценка действующей компании с отлаженными процессами и недавно закупленным оборудованием – это совсем не то, что оценка фирмы, в двери которой уже стучатся судебные приставы. Сравнительный подход предполагает оценку как есть. Основные факторы, влияющие на компанию, считаются постоянными.

В-третьих, только собственник по-настоящему хорошо знает своё предприятие (а вот налоговая инспекция – уже меньше). Вычислять стоимость компании следует по фактическим цифрам и обстоятельствам, а не по финансовой отчётности.

Вот как рассчитывают стоимость малого предприятия:

VБ= VРА+VТЗ+(VДЗ-VКЗ )+VДС+VНИ,

где:

VБ – цена компании

VРА – расчётные активы

VТЗ – товарные запасы

VДЗ – дебиторская задолженность

VКЗ – кредиторская задолженность

VДС – деньги в кассе, на счёте фирмы

VНИ – рыночная цена недвижимости, принадлежащей организации.

Начнём разбирать эту формулу с последнего элемента.

Обычно малые бизнесы занимают арендованные помещения, так что VНИ = 0. Если у фирмы есть собственные здания и строения, их цену прибавляют к остальным слагаемым. За оценкой стоимости недвижимых активов лучше обратиться к профессиональным риелторам.

Не исключено, что в кассе оцениваемой компании содержится какое-то количестве наличных денег, а на депозите и расчётном счёте тоже хранятся средства. Сложив их, получим VДС.

Задолженности, как правило, имеются у любого бизнеса. Долги могут быть двух видов: кредиторская задолженность (собственный долг компании) и то, что предприятие недополучило от других лиц (дебиторская задолженность). Находим их разность по формуле VДЗ-VКЗ.

Некоторые мелкие конторы не могут полноценно работать без большого товарного запаса на складе. Стоимость этой продукции обозначается VТЗ и тоже прибавляется к цене всего бизнеса.

Главным показателем, характеризующим цену труда бизнесмена в области налаживания сбыта, отладки бизнес-процессов, подбора сотрудников и т. п., является цена расчётных активов VРА. Её вычисляют на основании годовой чистой прибыли или среднемесячной выручки. Это последнее слагаемое при сравнительной оценке стоимости бизнеса.

Оценка малого бизнеса

Предположим, нам нужно произвести финансовую оценку стоимости такого бизнеса, как небольшое кафе Засвияжского района в Ульяновске, владеющего собственным помещением площадью 150 м2. Стоимость помещения – 4,5 миллиона рублей. Каждый месяц кафе делает среднюю выручку порядка 0,4 миллионов рублей, причём за последние полгода она увеличилась на 5 %. У заведения есть свои постоянные посетители, на которых приходится от 30 % всей выручки. За кафе числится невыплаченный кредит на миллион рублей. Запасы продуктов и спиртных напитков, имеющиеся в кафе в день оценки, стоят около 0,3 миллионов рублей. Кроме того, на счёте предприятия лежат 0,2 миллиона рублей.

Этот бизнес стоит в пределах от 5,2 до 6,8 миллионов рублей.

Поскольку динамика положительная и есть постоянные клиенты, разумнее будет брать среднюю величину в этом диапазоне.

Данная модель оценки стоимости бизнеса даёт не конкретную цифру, а диапазон стоимостных мультипликаторов. Оценщику придётся выбирать самую объективную величину исходя из текущей ситуации на предприятии.

Чтобы правильно решить эту задачу, необходимо понимать, чем определяется рыночная стоимость фирмы:

  • качеством услуг, оказываемых ею;
  • динамикой денежных потоков, которые создаёт бизнес;
  • состоянием товарных запасов;
  • ожесточённостью конкуренции на рынке;
  • трудоёмкостью запуска точно такого же бизнеса;
  • региональными трендами в экономике;
  • ситуацией в отрасли, её перспективами;
  • условиями аренды помещений;
  • географическим положением;
  • стадией жизненного цикла, которую сейчас переживает компания;
  • ценовой политикой;
  • качеством предлагаемой продукции;
  • деловой репутацией.

Провести анализ и оценку стоимости бизнеса не так сложно, если понимать алгоритм вычислений и знать, на что обратить внимание.

5 способов повысить стоимость бизнеса

Любое коммерческое предприятие работает с одной целью: максимизировать свою прибыль. Из приведённых примеров уже ясно, что чем шире денежные потоки и выше прибыль компании, тем более дорогостоящий такой бизнес.

Как повысить стоимость бизнеса

Вот несколько надёжных способов повысить рыночную стоимость фирмы:

  1. Оптимизировать налоговое бремя. Чем скромнее налогооблагаемая база, тем выше цена компании.
  2. Сократить оттоки финансов, урезать издержки. Это также увеличит итоговую стоимость бизнеса при оценке.
  3. Уменьшить дебиторку. Чем она ниже, тем меньше оборотный капитал и больше доход.
  4. Удержать клиентов, сформировать барьеры, чтобы потребители не уходили к конкурентам.
  5. Удешевить заёмные средства. Многие коммерческие организации используют кредитные деньги, но этот источник средств необходимо держать под контролем и оптимизировать.

При оценке стоимости бизнеса общий принцип повышения его цены звучит так: сокращать расходы и повышать доходы.

Оценка стоимости бизнеса, анализ денежных потоков компании – это, с одной стороны, особое искусство, требующее умения прогнозировать, строить гипотезы, изучать предпосылки и формулировать допущения; с другой – использование чётких, математически выверенных методов и формул. Помните, что итоговая цифра – всего лишь ориентир, но не приговор и не сигнал к срочным действиям. Если оценкой бизнеса занимается независимый профессионал, она получается менее субъективной. У стороннего оценщика нет причин манипулировать информацией и подгонять цифры. Чтобы сделка состоялась, нужно назвать окончательную цену, рассчитанную на основе ясных ориентиров и глубокого анализа.

оценка стоимости бизнесаденежная оценка стоимости бизнесаоценка рыночной стоимости бизнесаопределение оценки стоимости бизнесаоценка стоимости бизнеса компанииобъекты оценки стоимости бизнесаоценка стоимости бизнеса денежные потокианализ оценки стоимости бизнесаоценка стоимости бизнес процессовосновы оценки стоимости бизнесазатратный подход к оценке стоимости бизнесаликвидационная стоимость оценка бизнесаметоды оценки стоимости предприятия бизнесарасчет оценки стоимости бизнесаоценка стоимости предприятия бизнеса затратным подходомвиды стоимости оценки бизнесафинансовая оценка стоимости бизнесарезультаты оценки стоимости бизнесамодель оценки стоимости бизнесапринципы оценки стоимости бизнесадоходный подход к оценке стоимости бизнесаподходы и методы оценки стоимости бизнесаотчет об оценке стоимости бизнесаоценка стоимости бизнеса для продажиоценка стоимости действующего бизнесаоценка стоимости бизнеса ценазатратный метод оценки стоимости бизнесацель оценки стоимости предприятия бизнесаподходы к оценке стоимости предприятия бизнесасравнительный подход к оценке стоимости бизнесаэкономическая оценка стоимости бизнесаитоговая оценка стоимости бизнеса

Статья опубликована:

Читайте также

Генератор Продаж
Опубликовано
Генератор Продаж
г. Рязань, Куйбышевское шоссе, 25
Телефон: 8 (800) 775-43-06
×
Елена Койгородова
Елена Койгородова печатает ...